2021年上半年国际经济形势分析与展望
发布时间：2021-07-24
摘要:2021年上半年全球主要经济体社会经济发展逐步回归正轨，但发达经济体政策频繁调整、国际大宗商品价格波动、新兴经济体疫情二次爆发，全球经济复苏仍存较多不确定性。应妥善处理好我国与发达经济体和新兴经济体之间的经贸合作关系，抓住全球“绿色复苏”机遇期，提升自身国际分工地位，既要推动中美经贸关系健康稳定发展，也要从容应对新兴经济体疫情蔓延对我国与相关国家开展经贸合作带来的不利影响，确保“十四五”时期我国高水平经贸合作顺利开展。
关键词:世界经济形势分析经贸合作政策建议
一、2021年上半年全球经济复苏不平衡性加剧
2021年上半年，美日欧等发达经济体通过加速推进疫苗接种、连续出台经济刺激方案、调整国内产业发展方向等方式继续保持经济复苏步调稳定。新兴市场和发展中国家由于自身疫苗研发生产能力薄弱、经济救助手段相对匮乏、产业结构过于单一等问题，经济增长虽呈现“总体恢复”，但“偶现衰退”。总体而言，2021年全球经济恢复式增长的大趋势不会改变，但发达经济体增速趋于稳定，新兴经济体复苏步履维艰，全球经济复苏不平衡趋势将长期持续，全球经济复苏将分为“已复苏”“在复苏”“待复苏”三大板块。
(一)发达经济体稳定复苏，新兴经济体偶现衰退
美日欧等率先接种疫苗国家经济复苏再次提速。2021年一季度，美国GDP环比折年率6.4%，较2020年四季度扩大2.1个百分点;欧元区GDP同比下降1.3%，继续保持收窄趋势，“三驾马车”中德国、法国经济增速基本保持稳定，意大利经济降幅收窄5.2个百分点;英国GDP同比下降6.1%，较2020年四季度收窄1.7个百分点，日本经济增速现波动，GDP环比下降1.0%。总体来看，在经历经济强势反弹后，大部分发达经济体经济增长趋于稳定。
金砖国家方面，一季度印度经济同比增长1.6%，但伴随二次疫情全国爆发，世界银行、国际货币基金组织等机构担心未来印度经济再现“断崖式”衰退。俄罗斯、南非经济同比下降1.0%、3.2%，衰退幅度均较2020年四季度有所收窄，巴西GDP实现由负转正，一季度GDP同比增长1.0%。
根据制造业PMI来看，未来发达经济体和新兴经济体经济复苏不平衡趋势得到部分印证:发达经济体制造业采购经理人指数(PMI)呈现波动上升趋势，美日欧制造业PMI均已稳定升至荣枯线以上并维持较长一段时间，俄罗斯、巴西、南非2021年上半年制造业PMI现较大波动，印度5月制造业PMI下降4.7，制造业景气持续向好趋势被二波疫情打断。
(二)投资回暖提振经济，劳动力市场现分化
投资需求强劲。一季度美国私人投资同比增长7.3%，较2020年四季度扩大3.7个百分点，连续两个季度实现同比正增长，其中住宅类投资同比增长20.9%，非住宅类投资同比增长3.4%，美政府出台经济刺激法案已初现成效;欧元区固定投资同比下降0.7%，较2020年四季度大幅收窄，德、法、意固定投资同比增长0.3%、8.6%、13.3%，对欧元区投资需求拉动明显;日本固定资本形成增速与2020年四季度持平。金砖国家整体投资回暖，部分国家固定投资已接近疫情前水平。
劳动力市场发展趋势分化。5月美国失业率为5.8%，继续保持波动下降态势;英国失业率自2021年年初开始逐月下降，5月已降至4.7%;自2月失业率小幅上升后，4、5月欧元区分别下降0.2、0.1个百分点，但仍处于历史高位;4月日本失业率2.8%，继续保持低位徘徊。金砖国家方面，3月印度失业率6.5%，较2月下降0.4个百分点，南非、巴西失业率年初显著提升，俄罗斯继续保持稳步下降趋势。
(三)全球港口运力紧张导致主要经济体物价普遍上扬
作为美联储确定通胀压力和货币政策取向的重要参考指标，5月核心通胀率升至5%，远超4.7%市场预期，居民消费需求被释放叠加运输成本上涨推升物价至2008年以来高位。欧元区、英国通货膨胀率也均现不同程度上升，4、5月欧元区通胀率为1.6%、2%，英国为1.5%、2.1%。日本通缩程度进一步加剧，根据日本中央银行数据，4月日本通胀0.4%，较3月扩大0.2个百分点，距日本银行年2%的预定通胀差距进一步拉大。
金砖国家方面，5月印度通胀率6.3%，较4月上升2.1个百分点，高于市场预期5.3%;4月南非通胀率为4.4%，接近南非中央银行预估值4.5%;5月巴西通胀率升至8.1%，高于巴西中央银行预估7.9%，为2016年9月以来最高水平。继4月小幅下降后，5月俄罗斯物价再次上扬，根据俄中央银行最新数据，5月俄罗斯通胀6.0%，高于5.8%的市场预期。
(四)各主要经济体货币政策未做明显调整
在6月美联储议息会议上，委员会成员认为将利率保持在0%-0.25%有利于信贷流向企业。欧央行3月货币政策报告决定将再融资利率、边际贷款和存款利率保持在0%、0.25%和-0.50%，欧央行认为在新冠疫情持续影响期间保持宽松货币政策有利于为企业创造更为有力的融资条件、提升企业发展信心以及稳定物价。日本、英国中央银行也在最新货币政策制定中表示继续维持宽松货币政策。短期内发达主要经济体大概率将延续货币宽松政策以达到稳通胀、促流动目的，但不排除通过加息措施防止疫后物价结构性上升带来的通胀问题。
金砖国家方面，6月4日，印度中央储备银行发布最新货币政策决议，决定将政策利率保持在4.25%。考虑到发达经济体大规模经济刺激计划带来的输入性通胀风险，4月23日，俄罗斯中央银行决定将该国利率上调50个百分点到5.0%，董事会成员表示未来俄罗斯通胀如超过5.2%的市场预期，俄央行或将进一步提高利率水平。为确保国内货币供应稳定，防止生产成本上升造成的国内物价剧烈波动，6月巴西中央银行将最新政策利率上调0.75百分点至3.5%。5月20日南非中央银行发布最新货币政策，决定继续保持3.5%年利率不变
(五)主要经济体经济政策制定现转向
不同于2020年经济政策制定重心多为稳经济、保民生，随着经济复苏需求上升，2021年美日欧等发达经济体经济政策逐渐由防止经济滑坡转向激发发展活力，援助资金也从民生保障领域转至生产领域。5月美政府计划出台一项高达3万亿美元的经济刺激计划，计划中包括加大对基础建设、气候变化、5G通信等领域财政支持以提升其全球竞争优势。欧盟委员会计划从7月开始着手筹集7500亿欧元用于复苏欧盟制造业。日本政府计划加拨7000亿美元，总计3万亿美元用以帮助日本经济从疫情大流行引起的衰退中复苏。
(六)大宗商品价格上扬或诱发全球性通胀
据世界银行《2021年全球大宗商品价格报告》，大宗商品价格一季度全线上扬，其中能源类商品价格较年初上涨35.1%，矿产类产品上涨26.2%，农产品价格上涨14.4%，预计2021年全年全球大宗商品价格将较2020年上升30%。大宗商品价格上涨在给依靠原材料出口带动经济发展的拉美、非洲、东南亚经济体带来机遇的同时，也为全球通货膨胀埋下隐患。为缓解制造业生产成本压力，美日欧等发达经济体或将向市场再次注入大量流动性，疫情期间“直升机式”撒钱刺激消费叠加当前“放水式”经济刺激措施，极易诱发全球流动性泛滥，最终导致全球陷入成本推进型通胀。
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二、2021年全年世界经济展望
预计2021年世界经济将缓慢恢复增长，美日欧经济反弹和中国发展稳步提升为全球经济增长打下基础，但新兴经济体疫情反复和欠发达地区疫苗接种率不高拖累世界经济复苏。
(一)各主要经济体经济恢复成大概率事件
根据国际货币基金组织4月发布的《世界经济展望报告》，2021年世界经济增速为6.0%，较2020年1月预测值上调0.5个百分点，其中发达经济体经济增速预期为5.1%，较1月的预测水平上调0.8个百分点，新兴市场和发展中经济体2021年经济增速为6.7%，较1月预测值上调0.4个百分点。美国、欧元区、德国、日本、英国经济增长预期分别为6.4%、4.4%、3.5%、3.3%和5.3%。联合国6月发布的《2021年中期全球经济展望》大幅上调经济增速2个百分点到5.4%，世界银行在6月的《全球经济展望》报告中预测，2021年全球经济将增长5.6%。
(二)“绿色”成全球疫后复苏主色调
拜登政府重返巴黎气候协定，拉开全球经济“绿色复苏”序幕。发达经济体为提升全球“绿色复苏”领导力，纷纷出台经济刺激计划鼓励本国清洁能源产业发展。美国新一轮的复苏计划包括鼓励提升电动车技术研发、实现可再生能源替代等经济刺激措施，英国政府宣布了英国绿色工业革命“十项计划”，鼓励英国企业加大可再生能源、新能源汽车、碳捕集技术、清洁海洋技术研发。日本在《绿色增长战略》中提出多项清洁能源技术发展目标。绿色产业迅速崛起将为疫后全球经济复苏注入强大活力。
(三)全球贸易高速恢复但存在地区差异
根据联合国贸发会议6月发布《全球贸易动态》，到2021年第二季度，全球商品和服务贸易额将达到6.6万亿美元，较2019年同期增长3%，就地区来看，中国、东盟、美日欧等发达经济体构成全球贸易三大增长点，南亚、非洲地区出口相对于2020年第一季度有所增加，但仍低于2019年的平均水平。全球贸易复苏差异化的主要原因在于抗疫物资和“宅经济”商品短期内成为全球贸易主要商品，中国、东盟等产品生产地区和美日欧等消费地区贸易往来更加频繁，而大宗商品交易尚未完全恢复，致拉美、非洲等地区原材料出口承压。
(四)疫情仍为全球经济复苏最大不确定因素
一方面，发达经济体陆续在本国建立中间品生产线，但短期内产能难于满足国内需求，大部分中间产品仍需依赖进口，在新兴经济体疫情未得到有效控制情况下，全球制造业全面复苏仍任重道远。另一方面，酒店、餐饮、航空运输等服务类产业持续低迷，各主要经济体不得不继续采取资金援助形式确保本国服务类企业得以生存，导致用于基础设施建设的政府投资规模下降，不利于疫后制造业、建筑行业复苏。
三、对策建议
新冠疫情和百年变局交织共振，我国应密切跟踪全球经济发展走势，依靠抗疫援助打下的合作基础，积极拓展经贸合作领域，在复杂多变的国际环境中实现对外经贸合作高水平发展。
(一)继续做好抗疫援助打造人类健康命运共同体
由于公共卫生资源匮乏、防疫物资生产能力低下，新冠疫苗获得难度较大，大部分新兴经济体和欠发达地区仍受到新冠疫情严重困扰，疫情防控工作面临严峻挑战。我国应秉持构建人类卫生健康命运共同体理念，为抗疫形势依旧严峻的国家和地区提供力所能及的支持，在国际场合重申支持本国疫苗企业向发展中国家进行技术转让，敦促世界贸易组织等国际机构尽快就疫苗知识产权豁免问题作出决定。
(二)抓住“绿色复苏”机遇期占据国际合作主动权
目前我国在电动汽车制造、清洁能源发电技术等领域具有全球领先优势，美日欧等发达经济体大力推动本国清洁能源设施建设，我国可利用美日欧“绿色复苏”机遇期，与发达经济体建立绿色经贸合作纽带，借此提升我国绿色产业全球影响力。另一方面，我国可依托自身技术优势，与新兴市场开展技术合作，在帮助其补齐自身技术短板的同时，利于我国绿色技术“走出去”。
(三)利用全球贸易窗口期稳步提升对外贸易水平
当前全球贸易进入发展活跃期，但发达经济体和新兴经济体贸易需求有所不同。一方面，我国可提升对美日欧等发达经济体高新技术产品出口水平，同时利用市场优势吸引美日欧“隐形冠军”企业来华投资，带动国内高新技术产业发展。另一方面，可利用新兴经济体需要寻找原材料出口市场这一时机，在疫情防控和保障价格合理的前提下，对我国制造业生产所需的原材料进行“补仓式”进口，在解决我国企业在疫情期间面临的原材料储备不足问题的同时，帮助资源出口型国家走出贸易低迷期。
(四)把握中美关系发展大方向探寻中美合作机遇
尽管当前中美关系面临巨大挑战，但互惠合作既符合双方发展利益，也有利于疫后全球经济复苏。建议充分利用美国经济复苏期的巨大投资消费需求，拓展中美经贸合作空间。充分发挥自由贸易试验区、自由贸易港的制度创新优势，在服务业开放、竞争中性、知识产权保护、改善营商环境等领域深入推进制度型开放，为吸引美资企业进入中国市场和加强中美经贸纽带创造有利条件。——论文作者：中国宏观经济研究院对外经济研究所形势课题组①
