金融市场监测数据库

发布时间：2017-06-24

　　建立立足于现代金融市场的金融市场监测数据库，这篇金融论文作为金融市场全要素的数据映射，能让监管机构随时随地掌握金融市场和金融机构的交易动态，突破时间和地域的限制，提升监督管理的精准度和调查研究的针对性，为定向的、个性化监管方式提供数据支撑，引导金融机构合规审慎运营，以微观均衡促进宏观均衡。《上海金融学院学报》是国内外公开发行的金融类专业学术刊物，办刊宗旨：创新金融理论、服务金融改革、鼓励学术争鸣。既注重金融经济原创性基础理论研究，又鼓励反映金融改革发展现状和趋势。本刊注重学术性、探索性和应用性，主要刊登原创性学术论文、与实践相联系的应用性论文和学术水平较高的综述性文章。荣获上海市优秀学报。

　　不可否认，金融业的分业监管，带来了银行业、证券业、保险业等金融产业的巨大发展。然而,“铁路警察各管一段”的体制机制在2015年股市的剧烈波动中已经暴露了其缺陷。现代金融发展呈现出机构种类多、综合经营规模大、产品结构复杂、交易频率高、跨境流动快、风险传递快、影响范围广等特点，必须出台一个以大数据为基础的监管条例、新型的监管手段和数据管理平台。利用以大数据为基础的监测手段可以及时发现市场杠杆和有效抑制非法违规的操作，维护市场稳定。监管部门的工作导向。

　　事实上，中国的金融市场并不缺少数据库。银行有银行的数据库，证券有证券的数据库，保险也有自己的数据库,监管部门的统计监测数据库更多，但基本上是碎片化的。建立中国金融市场监测数据库，是通过一定的制度安排和技术构架，将分散的、碎片化的数据源进行整合，实现金融市场大数据的交叉共通互融，并通过丰富的应用，发挥金融市场数据的最大价值。

　　行业发展的技术导向。以计算机网络技术和通信信息技术为代表的新技术的广泛应用是金融业进行金融创新的技术保障和关键。在其推动下，我国金融业早已超出了存贷汇兑等传统业务模式，形成了多样化的金融机构体系、复杂的产品结构体系、信息化的交易体系。金融市场创新路径的选择本质上是技术引领的制度选择。以“余额宝”为代表的网络金融产品、以“阿里云”为基础的商业数据库武器、以“蚂蚁金服”为典型的全牌照金融架构，都是行业发展的技术导向成功的证明。构建金融市场监测数据库平台是适应和引领现代金融市场发展的重大技术创新，最终改革和完善监管体制，实现风险监管全覆盖。危机研究的经验导向。历次金融危机的惨痛教训，促使各国进行完善金融市场基础设施、重塑金融监管框架的改革。国际各方在反思中认识到解决信息不对称、提高市场透明度的重要性，认识到及时、充分、准确、全面的数据是监管机构识别潜在风险并及时采取干预措施的重要基础，纷纷构建起全面、系统的金融市场监测平台，通过金融业全覆盖的数据收集，积极探索市场风险计量和识别工具及手段，加强和改善金融宏观调控，维护金融稳定和国家金融安全。建设中央数据库就是美、欧等经济体在这一考虑下的重要举措。借鉴国际经验，建设数据平台就是推动金融市场的基础设施建设，加强金融市场和监管的物质基础。金融安全的任务导向。

　　随着金融市场的开放与融合程度不断提高，金融市场所面临的全球性市场波动、冲击、传染等风险也在不断加大和提升。建立权威、及时、全覆盖的金融市场监测数据库，首先可以对金融市场的交易行为即时成像、动态跟踪，使得潜在金融风险早发现、少发生，通过有针对性的定点调控，减少风险的累积，堵住风险源头，防止交互传染，从而达到金融市场的长效均衡;其次可以从宏观审慎的角度，通过时间序列的分析和观测，预测金融市场运行轨迹，推动早期预警机制的形成;再次可在全覆盖的金融市场监测数据基础上，定期开展压力测试和稳定性评估，有利于提高金融危机的吸收能力和处置能力;最后可通过定期发布市场信息及研究分析，形成信息对称的主渠道，引导市场预期，降低市场波动，防范系统性风险，维护金融安全。

　　构建中国(上海)金融市场监测数据库

　　上海是国家规划的国际金融中心。政府和中央银行联手，在上海探索构建现代金融市场全口径监测数据库平台，实现跨行业、跨市场、跨境的监测系统，既具有得天独厚的优势，也是时代的选择。上海市政府主要领导对金融监管全覆盖高度重视，先后在不同场合表达过希望能尽快实现全覆盖的目标，数据库的建设是很好的切入点和抓手。同时，人民银行上海总部已经对数据库建设工作进行了探索和研究，跨境、跨市场、跨行业的金融市场监测已有一定的积累，数据平台建在上海，可以防止重复建设，避免形成新的碎片化。

　　从上海金融市场的现状看：一是上海金融市场体系日益完善，已经形成了以资本、货币、外汇、商品期货、黄金、产权交易、再保险市场等为主要内容的现代金融市场体系;二是上海市中外资金融机构数量众多，许多全国性金融机构的主要营运中心、交易中心、票据中心、离岸业务中心、数据处理中心、研发中心等也汇聚上海，积聚效应非常明显;三是我国金融子市场近80%的交易量集中在上海，整合、构建、提升原有的监测数据有较好的基础。因此，积极促成金融市场监测数据库平台在金融要素、金融产品、金融市场、金融交易和专业人员高度集中的上海先行先试、落地开花，相当于全国数据的80%已经覆盖，可为最终推动全国数据库平台项目落户上海打下重要基础。互联网金融市场监测数据库是突破口一方面，现代金融市场的基础已经发生变化，特别是互联网金融成为现代金融市场的新业态后，现代金融发展呈现出机构种类多、综合经营规模大、产品结构复杂、交易频率高、跨境流动快、风险传递快、影响范围广等特点;另一方面，随着互联网金融的出现，金融业综合经营趋势明显化，现行的碎片化监管无法应对系统性风险。

　　近年来频繁暴露的局部风险特别是2015年资本市场的剧烈波动和2015年以来互联网金融公司风险事件的集中爆发都说明了这一点。我们认为，与其被动防御不如主动出击。我们可以以互联网金融治理为契机，从加强市场基础设施角度，以建立金融市场监测数据库平台为抓手，从建立互联网金融监测数据库入手，逐步实现新型金融业态监管全覆盖。其中，建立互联网金融监测数据库是互联网金融治理的主要路径，也是主要目标。首先，通过互联网金融监测数据库及时获取相关监管信息。治理互联网金融首先要知道市场中有多少从事互联网金融的主体。由于所有互联网金融主体都是通过商业银行开展业务的，所以，我们可以要求商业银行按照展业三原则要求，在业务环节提示互联网金融与监管部门的系统对接，以此来摸清市场的底数，开展具有针对性的工作。

　　由于是系统对接，数据上传，互联网金融主体、产品、资金和实现方式等一览无余，同时也解决了传统监管的牌照准入、审批登记、检查核查和直接接触等方式方法，真正进入事中事后监管，形成新的监管体制和机制。互联网金融监测数据库能及时对这些互联网金融的产品销售和资金流向进行监测，通过大数据分析、云计算等及时发现风险隐患，提前采取预防措施。而且，系统监测本身就是日常的规范，能防止风险累积。其次，通过互联网金融监测数据库解决监管信息不对称问题。现代信息经济学的研究表明，信息不对称是市场经济的弊端，要想减少信息不对称对经济产生的危害，政府应该在市场体系中发挥强有力的作用。

　　在信息不对称下，金融监管可能会失灵，造成整个金融市场的混乱。2015年以来股市HOMS配资、云南泛亚、“e租宝”等事件的爆发，表面上是监管规则缺失，但根本上还是监管机关对这些市场的信息掌握不够，无法及时跟踪监测，出现监管盲区，也就无法适时地进行规制。互联网金融市场监测数据库能成为市场信息对称过程中的主渠道、权威版和即时通。再次，通过互联网金融监测数据库落实《互联网金融领域专项整治工作实施方案》中的相关原则。“一致性”“穿透式”“全覆盖”“集中监控”等原则是近期提出的互联网金融整治工作的原则。当前互联网金融领域风险难以有效监测并预警的重要原因在于中央银行无法及时监控资金的流向，大量第三方支付的出现使得中央银行在一定程度上失去了对社会资金流向的监测和控制能力。因此掌握金融市场资金的流向，具有一个汇集市场所有数据的监测数据库就成为保障互联网金融规范稳健发展的前提。

　　最后，互联网金融监测数据库建立的目标就是通过数据库来实现金融监管。现有数据库侧重的是金融产品的数据汇总、统计、分析功能，监管功能尚未发掘。互联网金融监测数据库，是以整个互联网金融市场的数据为基础，通过将市场上的互联网平台与监测数据库对接，包含一套从法律关系、监管制度、市场主体、从业人员、行业自律，到基础资产市场、登记、确权、流通、外部评级等指标，通过风险管理的评估参数和数据模型将一些监管规则数字化，对监管对象进行风险分级管理，充分发挥大数据和信息技术的功效，减少监管工作的盲目性，大幅提高监管的针对性和效率。也许，互联网金融市场监测数据库的建设能为整个金融市场监测数据库平台的建设开创新的路径，通过互联网金融监测数据库的先行先试，为构建现代金融市场监管框架提供模板。